不过，也正是由于交易所重燃ICO并开始向公链进发的举动，再加上以太坊对ETH的价值逻辑还未出现新的进展，所以再度加剧了ETH陷入归零争论的危机。

　　与此同时，以往一直不怎么关注ETH价格的V神，反而开始为ETH助威呐喊。

　　ETH的归零逻辑

　　先谈谈ETH的价值逻辑。

　　有关ETH的实际价值，以太坊官方并没有做出过多描述。不过从ETH在以太坊上的运用来看，一是ICO，二是Gas费用。

　　众所周知，以太坊的标志就是智能合约和ICO。

　　智能合约旨在利用代码，提供不可篡改的自动化交易合约。而所谓的去中心化应用平台，从目前来看，指的就是“帮你发币”。简单来说，以太坊就像工坊一样，为开发者提供“零件”，故因此得名。

　　智能合约的出现，降低了区块链的创业门槛，帮助了无数项目方争相发币，从而出现了2017年下半年的ICO热潮。

　　而ETH在ICO中的实际效用，就是凡是基于ERC 20发行的代币，每个项目都是先以ETH的形式进行私募。虽然在此过程中没有产生真正的产品，这些超发的数字货币价格将无限趋近于零，但是，在有需就能涨的情况下，ETH的价格确实得到了跨步式的迁跃。

　　而在Gas费用方面，就更容易理解。Gas费用就是以太坊网络上收取的手续费，所需要的就是ETH。这是ETH在以太坊内的基础效用，也促进着人们对ETH的需求。

　　不过，现如今，体现ETH价值的两方面都遭到了严峻的挑战。

　　首先，随着2018年市场的大跌，由ICO引起的泡沫接连破灭，导致ICO模式一蹶不振。ICO的败落意味着ETH在这一方面的价值已经被极大弱化。

　　而在Gas费用方面，在Jeremy Rubi的归零论中，曾提到了“经济抽象（Economic abstraction)”这一名词。

　　“经济抽象”是区块链架构中的术语，指的是区块链架构中可以移除原生单一代币的行为，它不再要求使用区块链的时候只用某种Token进行费用支付，协议中可以允许任何人使用无数种Token进行支付。

　　Jeremy认为，如果智能合约的所有者用ERC－20代币替代ETH支付，将降低以太坊及其市值的价值。

　　当然，由于共识等因素，对于以太坊来说，完全的“经济抽象”是不存在的，但是，这确实为以太坊的价格造成了困扰。

　　逼入绝境

　　如果说以上的两项挑战已经持续了数月之久，ETH还是能凭借共识保持在市值排名第2的宝座的话，那么IEO的出现以及交易所进军公链的进程，对于ETH来说，就更是雪上加霜。

　　近期，由币安引领的IEO热潮席卷了币圈，投资者对BTT、FET的趋之若鹜，让BNB一度成为最抢手的平台币。

　　与此同时，火币、OKEx等各大交易所都开拓了这一模式，交易所发币成为新的趋势。

　　而这一现象的出现，意味着交易所在抢夺原本就所剩不多的ICO市场。在此过程中，最大的受害者就是以太坊。

　　不仅如此，币安链的推出，可以说是将原本只存在于ICO的战场，变成了公链对公链的对决。

　　此前，赵长鹏就表示，目前的BNB仍然是基于以太坊的ERC20代币。但是不久之后，将被转移到币安链上并切换作为主网运营。用户可以在币安链上发行、发送和接收新代币，也可以上线新币种的交易对，但是这一切的前提是――消耗BNB。

　　可以看到，币安链与以太坊的机制何其相似。不过，相比于ETH的价值体现，BNB未来的应用场景可能会更为丰富。

　　今日，币安联合创始人何一在社群分享时提到BNB正在从平台币变身公链Coin时称：

　　BNB的第一步确实是平台币，作为有着千万级用户的‘应用’，受到用户支持。第二步是我们对于BNB的应用场景持续的拓展，全球已经有无数商家和应用支持BNB支付，从买车买房到旅游、游戏，甚至是餐厅。现在是BNB的第三步，从单纯的平台币升纬为公链，承载更多的价值。随着币安链的成熟，BNB的价值从广度和深度都会得到进一步的延伸。在未来，BNB会渗透到币安生态的每一个环节，对币安的战略规划来讲，并不会止于对标某一个公链。”